Ценные бумаги: что это такое и как они устроены

Финансовый рынок предлагает широкий спектр инструментов. В их основе лежит понятие ценной бумаги — документа или записи, которая закрепляет определённые имущественные права её владельца. Разобраться в том, что такое ценные бумаги, как они классифицируются и чем отличаются друг от друга, полезно каждому, кто хочет понимать устройство финансового рынка.

Определение и правовая основа

В российском законодательстве понятие ценной бумаги закреплено в Гражданском кодексе РФ. Согласно ему, ценная бумага — это документ, соответствующий установленным законом требованиям и удостоверяющий обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

На практике большинство современных ценных бумаг существуют в бездокументарной форме: права на них фиксируются в реестрах и депозитариях в виде электронных записей. Бумажные сертификаты акций или облигаций в деловом обороте практически не встречаются.

Долевые ценные бумаги: акции

Акция — это долевая ценная бумага, которая подтверждает участие её владельца в капитале акционерного общества. Держатель акции является совладельцем компании в той доле, которую составляют его бумаги от общего числа выпущенных акций.

Акции бывают двух основных типов. Обыкновенные акции дают право голоса на собрании акционеров и право на получение дивидендов, если компания принимает решение об их выплате. Привилегированные акции, как правило, не дают права голоса, однако предполагают приоритетное право на получение дивидендов и на получение имущества при ликвидации компании.

Важно понимать: дивиденды не являются гарантированными выплатами. Решение о выплате и размере дивидендов принимает совет директоров или собрание акционеров исходя из финансовых результатов компании. Рыночная цена акции меняется ежедневно под влиянием множества факторов.

Долговые ценные бумаги: облигации

Облигация — это долговая ценная бумага. Она закрепляет право её владельца получить от эмитента (выпустившей организации) номинальную стоимость облигации по истечении срока, а также периодические купонные выплаты в течение срока обращения.

Эмитентами облигаций могут быть государство (государственные облигации, в том числе ОФЗ), регионы (субфедеральные облигации) и корпорации (корпоративные облигации). Каждый тип отличается уровнем кредитного риска и условиями обращения.

Размер купона зависит от типа облигации: у одних он фиксирован на весь срок, у других привязан к переменным ставкам — например, к ключевой ставке Банка России. Погашение по номиналу происходит в дату, указанную при эмиссии.

Паи инвестиционных фондов

Пай паевого инвестиционного фонда (ПИФ) также является ценной бумагой. Он удостоверяет долю владельца в праве собственности на имущество фонда. Стоимость пая меняется вслед за стоимостью активов в портфеле фонда.

Паи бывают нескольких разновидностей в зависимости от типа фонда. Паи открытых фондов можно приобрести и погасить в любой рабочий день. Паи биржевых фондов (БПИФ) торгуются на Московской бирже так же, как акции или облигации. Паи закрытых фондов, как правило, не предполагают погашения до окончания срока работы фонда.

Вложения в паи не застрахованы государством. Стоимость пая может как расти, так и снижаться в зависимости от рыночной конъюнктуры.

Производные финансовые инструменты

Помимо акций, облигаций и паёв существуют производные финансовые инструменты — деривативы. К ним относятся фьючерсы, опционы и форвардные контракты. Их стоимость зависит от цены базового актива — акции, облигации, валюты, товара или индекса.

Производные инструменты используются как для хеджирования рисков, так и в спекулятивных целях. Они отличаются высоким уровнем сложности и сопряжены со значительным риском потерь, поэтому их применение требует глубокого понимания механики инструмента.

Классификация по форме выпуска

По форме выпуска ценные бумаги делятся на документарные и бездокументарные. Документарные существуют в виде физических сертификатов, бездокументарные — в виде записей в реестре или депозитарии. На современном рынке подавляющее большинство инструментов выпускается в бездокументарной форме.

По порядку передачи различают именные бумаги и бумаги на предъявителя. Именные закрепляют права за конкретным лицом, занесённым в реестр. Бумаги на предъявителя передаются простым вручением сертификата, однако в российской практике этот формат практически вышел из оборота.

Как ценные бумаги обращаются на рынке

Первичный рынок — это размещение ценных бумаг эмитентом. На нём инвесторы впервые приобретают выпущенные бумаги. Вторичный рынок — это последующая торговля между инвесторами. Для акций и облигаций основной площадкой вторичного обращения в России является Московская биржа.

Участие в торгах на бирже осуществляется через лицензированных брокеров. Для совершения операций инвестору необходимо открыть брокерский счёт. Подробнее об инструментах, которые обращаются на рынке, и о том, что такое ценные бумаги разных видов, можно узнать на специализированных финансовых ресурсах.

О рисках финансового рынка

Операции с ценными бумагами всегда сопряжены с риском. Рыночный риск означает, что цена инструмента может снизиться. Кредитный риск — что эмитент может не исполнить свои обязательства. Риск ликвидности — что бумагу может оказаться сложно продать по рыночной цене в нужный момент.

Никакой доход на финансовом рынке не является гарантированным. Прошлые результаты инструментов не определяют будущую динамику. Прежде чем работать с тем или иным инструментом, важно изучить его особенности, условия и риски.